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TMT迎逢低加倉良機!以史為鑒機構(gòu)預計后續(xù)盛夏攻勢大概率創(chuàng)新高,核心受益標的一覽-快看
來源: 2023-04-30 20:51:59

財聯(lián)社4月30日訊(編輯 俞琪)盡管周五大幅反彈,中證TMT指數(shù)自4月10日以來累計最大跌幅已接近15%。

以史為鑒今年大概率演化為TMT大年 機構(gòu)預計5月見底后將迎“盛夏攻勢”且大概率創(chuàng)新高 逢低加倉是最佳策略


(資料圖)

圍繞今年TMT行情,招商策略張夏在4月23日研報中測算,本輪TMT高點出現(xiàn)在4月8日,高點調(diào)整幅度已經(jīng)達到6.8%,截至2023年4月7日,計算機、通信、傳媒和電子自年初以來的漲幅分別為44.38%、39.79%、39.03%和23.23%,明顯優(yōu)于萬得全A的表現(xiàn)。由于今年出現(xiàn)了以AI+代表的大型產(chǎn)業(yè)趨勢,一季度TMT大漲且有明顯超額收益,那么今年演化為TMT大年的概率已經(jīng)非常大。

進一步來看,若參考歷史的調(diào)整時間和幅度,可能這一輪調(diào)整并沒有結(jié)束。以TMT大年的規(guī)律和應對策略,其中TMT大年通常分為“春季躁動”“獲利回吐”“盛夏攻勢”“獲利了結(jié)”四波行情,春季躁動后往往會有一波明顯的調(diào)整,時間在1-2個月,幅度在20%左右。

以往盛夏攻勢開始的時間來看,每年四月份到九、十月份期間會有一波主升。數(shù)據(jù)顯示,2010年、2013年都是6月底七月初,到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初,2020年調(diào)整比較早,見底也比較早是4月初。因此,張夏認為,在學習效應的推動下,盛夏攻勢開始的時間越來越早。對此,有業(yè)內(nèi)人士預計,基本在一季報披露結(jié)束后,假設按此速度再調(diào)整一段時間,估計在5月基本見底后將迎來“盛夏攻勢”。而面對TMT大年中的這種調(diào)整,逢低加倉是最佳策略,因為往往后續(xù)盛夏攻勢大概率創(chuàng)新高

以史為鑒盛夏攻勢或由計算機轉(zhuǎn)電子(從應用到硬件) 關注短期維度業(yè)績可能超預期的AI賦能消費電子板塊受益標的

今年業(yè)績密集披露期結(jié)束后,若隨著AI+/數(shù)字經(jīng)濟/自主可控等大產(chǎn)業(yè)趨勢以及政府支持力度進一步加大、資本開支增加、訂單增加和產(chǎn)品銷量業(yè)績的改善逐漸被市場所確定,則TMT將會重回上行趨勢,進入盛夏攻勢,而往往這一波盛夏攻勢還會創(chuàng)新高??紤]今年年初春季躁動是計算機占優(yōu),招商證券張夏認為按照歷史經(jīng)驗,要么計算機轉(zhuǎn)電子(從應用到硬件、如2010年、2019年),要么計算機強者恒強

國海策略4月9日研報認為,伴隨二季度業(yè)績窗口期的到來,市場表現(xiàn)將更貼合業(yè)績的相對優(yōu)勢,維持TMT是全年主線的判斷,并建議關注短期維度業(yè)績可能超預期的部分消費板塊,電子行業(yè)有望體現(xiàn)出相對優(yōu)勢

從細分環(huán)節(jié)進一步來看,廣發(fā)策略4月17日研報指出,電子行業(yè)在ChatGPT產(chǎn)業(yè)鏈中主要分布位于AI服務器相關電子產(chǎn)品。

對于AI服務器,廣發(fā)策略認為,AI服務器是以ChatGPT為代表的大模型進行訓練/推理的算力載體和基礎。數(shù)據(jù)量和算力的提升明顯拉升了AI服務器中存儲芯片、光模塊/光芯片、PCB基板等電子產(chǎn)品的量與價,給相關電子廠商帶來了機會。國海證券同樣在研報中指出,維持TMT為全年市場主線的判斷,相關領域如AI芯片、服務器以及光模塊等細分賽道將陸續(xù)迎來基本面的確認,估值修復尚未結(jié)束。

國聯(lián)證券4月20日研報同樣表示,伴隨AIGC模型快速迭代,AIGC應用面逐漸越來越廣,對于算力的需求將呈現(xiàn)指數(shù)級增長,且AI芯片國產(chǎn)替代速度加快。建議重點關注景嘉微、海光信息等GPU廠商;海光信息、龍芯中科CPU廠商;寒武紀、國芯科技等AI芯片廠商

對于光模塊、光芯片等領域,東北證券4月16日研報表示,AIGC正在催化前述光通信重要環(huán)節(jié),相關公司將深度受益AI帶來的增量需求。建議關注國產(chǎn)光模塊龍頭公司:中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技;高速光引擎光器件核心供應商天孚通信;國產(chǎn)光芯片領軍企業(yè)源杰科技。

同時,國金證券樊志遠在4月21日研報中同樣看好AI服務器PCB,其測算,AI服務器PCB價值量是普通服務器的價值量的5~6倍,隨著AI大模型和應用的落地,市場對AI服務器的需求日益增加,市場擴容在即,建議關注滬電股份、生益科技、聯(lián)瑞新材、生益電子、興森科技等企業(yè)。

另一方面,對于相關電子產(chǎn)品,廣發(fā)策略表示,電子廠商亦有望受益于ChatGPT產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。在終端應用側(cè),AIGC將有望為XR、智能音箱、安防等終端設備打開新成長空間。此外,東海證券3月31日研報同樣認為,AI賦能消費電子趨勢明確,估值重塑邏輯逐步驗證,關注消費電子景氣拐點。

對此,國信證券4月17日研報建議,AI創(chuàng)新持續(xù)催化,關注AIoT設備及服務器產(chǎn)業(yè)鏈。其中,具備AIGC大語言模型接入潛力的AIoT設備產(chǎn)業(yè)鏈,包括??低?、傳音控股、視源股份、康冠科技、歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字等;2)受益于全球算力需求爆發(fā)式增長的AI服務器產(chǎn)業(yè)鏈,包括工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、環(huán)旭電子、東山精密、聞泰科技、鵬鼎控股等;3)創(chuàng)新產(chǎn)品頻發(fā)催化的VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈,推薦歌爾股份、三利譜、創(chuàng)維數(shù)字等;4)景氣度筑底、消費復蘇預期強化的智能手機產(chǎn)業(yè)鏈,包括光弘科技、聞泰科技、傳音控股、順絡電子、東山精密等。

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