韩日午夜在线资源一区二区_成人AV综合在线网站_欧美亚洲日本国产黑白配_大臣们罚皇上带玉势上朝_全彩口工漫画无遮爱丽丝

首都青年網(wǎng) |
  • 手機客戶端
  • 微信
您的位置:首頁 > 社會 > 正文
咬牙轉(zhuǎn)型光伏一體化,這家設備龍頭一年狂砸400億 | 焦點分析
來源: 2023-04-24 12:25:29

作者 | 袁斯來

編輯 | 蘇建勛

4月12日,光伏設備龍頭“上機數(shù)控”發(fā)布公告稱,即將變更公司名為“弘元綠色能源股份有限公司”。


(資料圖片僅供參考)

上機數(shù)控表示,業(yè)務已從硅棒切割設備制造企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向“光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化”,新名字更符合經(jīng)營情況。

2019年,上機數(shù)控從賣設備,轉(zhuǎn)型至硅片制造。短短三年,公司就換了面孔,營收九成都來自硅片。嚴格說來,上機數(shù)控已不是家設備公司,而是硅片制造商。

靠著賣硅片,上機數(shù)控凈利潤也翻了10多倍。

吃到“雙碳”甜頭后,上機數(shù)控想要乘勝追擊。2022年,上機數(shù)控投資百億建硅料項目,2023年4月4日,上機數(shù)控又宣布投資50億元建光伏組件項目。至此,上機數(shù)控已經(jīng)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈最關鍵三個的環(huán)節(jié):硅料、硅片、組件。

如此來看,上機數(shù)控的確需要換一個名字。

改名后的上機數(shù)控,會在“一體化”上走得更遠,這也是現(xiàn)在光伏企業(yè)們的執(zhí)念。“一體化”意味著強大的議價權(quán)、獨立的生產(chǎn),是個讓二級市場興奮的概念。上機數(shù)控這樣傳統(tǒng)到不能再傳統(tǒng)的設備廠商,實在平淡太久,顯然無法抵御誘惑。

但在硅片價格波動,需求前景不明時,上機數(shù)控耗費大量資金擠入光伏一體化,此舉仍然冒險。

上機數(shù)控狂奔

上機數(shù)控從設備轉(zhuǎn)型到硅片行業(yè)的時間點,稱得上先知先覺。

2019年前,“雙碳”還不是熱詞,上機數(shù)控只是家很不起眼的設備廠商,主要賣金剛線切片機,用來將硅條切成硅片。

根據(jù)上機數(shù)控財報,其2019年營收只有8億元,歸母凈利潤不到2億元,且利潤還在縮水。

這家找不出亮點的傳統(tǒng)企業(yè),自然不被資本市場待見。上機數(shù)控在2019年5月轉(zhuǎn)型前,市值只有20億左右。甚至在轉(zhuǎn)型硅片行業(yè)一段時間后,上機數(shù)控股價還在下跌。

然而,2020年雙碳政策提出后,上機數(shù)控同步飛升,市值只用了1年時間狂飆到200億。此時,上機數(shù)控的單晶硅片產(chǎn)能已經(jīng)達到了20GW。

整個2021年,地方政府不斷上馬光伏項目。上機數(shù)控硅片銷售翻了近3倍。生產(chǎn)出的硅片被一搶而空。

上機數(shù)控在這場轉(zhuǎn)型豪賭中完勝。畢竟很少有公司靠著單一業(yè)務,三年收入翻了50倍。

走對第一步后,上機數(shù)控信心十足地在擴張之路上狂奔。2022年2月,上機數(shù)控宣布進入硅料行業(yè),項目投資預計將達到118億元。僅僅過了4個月,上機數(shù)控又公告投資148億建單晶硅棒項目;同年8月,機數(shù)控再次宣布,投資150億建硅片和電池產(chǎn)線。

工業(yè)機器人和技術(shù)人員生產(chǎn)太陽能光伏組件,圖片來自視覺中國

一年中,上機數(shù)控在上下游的新項目投資額超過400億元。

但截止2021年底,上機數(shù)控手里的貨幣資金加上交易性金融資產(chǎn)只有38億。以上機數(shù)控當時可以動用的資金來說,擴張計劃有些勉強。

好在上機數(shù)控的股價節(jié)節(jié)攀升,在2019年一度到超過350元,市值高達千億。通過發(fā)債、非公開募資和公開定增,上機數(shù)控在2020年到2022年中,吸收近百億資金。

但風向正在變化。隨著硅料、硅片產(chǎn)能釋放,硅片價格下跌,激進擴產(chǎn)的上機數(shù)控或許遭遇產(chǎn)能過剩的危機。

一體化迷思

無論是已經(jīng)盤踞行業(yè)數(shù)十年的老牌巨頭,還是上機數(shù)控這樣年輕的進入者,業(yè)務版圖都會從上游硅片一直延伸到組件。即便目前暫時只有單一業(yè)務,放出的規(guī)劃也雄心勃勃

對于光伏企業(yè)來說,一體化最大的好處,就是對沖風險。

不管是硅片、硅料……當一個環(huán)節(jié)價格波動時,可以通過其他環(huán)節(jié)填補損失,比如硅料降價時,硅片可能因為石英坩堝等供應不足維持價格。同時,如果上游出現(xiàn)材料過剩,也能在體系內(nèi)的下游環(huán)節(jié)消化掉,企業(yè)不至于陷入被動。

而且,一體化也能降低整體成本。前兩年硅料價格暴漲,如通威這樣既做原料又做成品的廠商,自然更有價格優(yōu)勢。

但當巨頭、新貴都將“一體化”當做解藥時,行業(yè)的各個環(huán)節(jié)都變得白熱化。

光伏行業(yè)前期投入高,規(guī)模效應明顯,其實不利于上機數(shù)控這樣轉(zhuǎn)型的新人。上機數(shù)控進入硅片行業(yè)時,吃到先發(fā)者紅利。但進入組件、電池、硅料環(huán)節(jié)時,它已經(jīng)是個后入者。

以硅料為例,上機數(shù)控投資近50億修建的5萬噸硅料項目,內(nèi)部收益率為22.68%,而通威2021年5萬噸的項目內(nèi)部收益率為23.98%。

這意味著同樣的項目,通威收益更高,整個行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)頭部贏家通吃的趨勢,真正能勝出的仍然只有少數(shù)頭部公司。

重金傾注入一體化后,更大的風險是供需發(fā)生變化。

硅料、硅片、組件行業(yè)都身處擴產(chǎn)潮中,相比同行,上機數(shù)控的產(chǎn)量其實不算突出。通威一家公司2022年底硅料產(chǎn)能已經(jīng)達到33萬噸,還有49萬噸規(guī)劃產(chǎn)能。硅片、組件環(huán)節(jié)更是不缺動輒百億的擴產(chǎn)規(guī)劃。

擴張之下,供需緊張也很快緩解。從去年底到今年年初,硅料、硅片價格都出現(xiàn)下跌。隨著大公司的硅料、硅片產(chǎn)能釋放,材料已經(jīng)不再緊缺,上游產(chǎn)品價格曲線將緩慢下行,成倍增長已成過去。

上機數(shù)控的擴張多在這兩年開啟。兩三年后,行業(yè)中產(chǎn)能全部釋放時,市場供需早就今非昔比。一旦供大于求,龍頭公司顯然比上機數(shù)控更善于,也更有能力打價格戰(zhàn)。

“一體化”是個很有故事的詞語。在資本市場沉浮的公司們希望靠它描摹出一副宏大的畫面。對于龍頭公司,一體化的確是加成,畢竟它們有足夠厚的安全墊。但一家剛剛進入光伏行業(yè)3年的公司,更理性的做法是穩(wěn)步向前。

上機數(shù)控在硅片業(yè)務算暫時站穩(wěn),或許應該將地基修建得更牢固,再去擴張版圖。

關鍵詞

圖片新聞
最近更新
Copyright @ 2008-2023 m.879606.com All Rights Reserved 首都青年網(wǎng) 版權(quán)所有
文章采集互聯(lián)網(wǎng),為了傳遞信息,如有出處與本站無關。 非本站原創(chuàng),系由網(wǎng)友自助上傳或轉(zhuǎn)載、采編于其它媒體,不代表本站的觀點和和看法,一切責任由發(fā)布者承擔,與本站無關!
版權(quán)文章處理
聯(lián)系方式:QQ  39 60 29 14 2 @qq.com  備案號:皖ICP備2022009963號-20
札达县| 三门峡市| 上高县| 梅河口市| 宁波市| 宁都县| 岢岚县| 广宁县| 和平区| 厦门市| 沂南县| 永德县| 武川县| 义乌市| 大港区| 牙克石市| 崇信县| 临安市| 咸丰县| 甘南县| 遂平县| 邻水| 海丰县| 犍为县| 新乡市| 沙坪坝区| 库车县| 昆明市| 咸宁市| 黄骅市| 庆元县| 嘉峪关市| 石台县| 霸州市| 年辖:市辖区| 林州市| 阿克苏市| 沁阳市| 大竹县| 稷山县| 黎平县|